随着2023年以来出行客流的逐渐恢复，交通运输类上市公司迎来业绩向好的曙光。白云机场率先披露的一季报显示，一季度扭亏为盈，实现归母净利润4472.62万元。接受中国经济时报采访的人士表示，机场及航空公司今年盈利前景可观，有望一扫近三年的颓势，但要恢复至2019年的水平还需观察，主要取决于经济增长韧性及国内外旅游市场的恢复情况。

首季民航经济运行不断向好

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上海国家会计学院上市公司年报研究中心主任叶小杰在接受中国经济时报采访时称，白云机场一季报扭亏符合市场预期。疫情这个最大的不确定性因素得以控制，经济复苏进程持续推进，居民的出行需求逐步恢复，对机场业绩形成了有力支撑。

华创证券研究所副所长、交通运输行业首席分析师吴一凡在接受中国经济时报采访时分析认为，东南亚航线是白云机场的优势航线，增班节奏快于其他区域，带动公司国际客流领先恢复。3月，白云机场国内客流已持平2019年，国际客流恢复至2019年的26.4%。另据海关数据，1月份白云机场免税业务客单价118元，超过2019年平均水平。随着国际客流恢复，白云机场免税业务有望继续发力。

中国民航大学航空经济研究所所长李晓津在接受中国经济时报采访时表示，一季度我国民航经济运行整体态势不断向好。无论国内航班还是国际航班，均呈现逐月环比增长、加速恢复的态势。4月以来，民航业恢复增长更为明显。我国千万级以上的机场中，已有29家的旅客吞吐量恢复至2019年同期的90%以上。

“今年3月相比前两个月增长明显，国际和港澳台地区航班计划量增长明显。”春秋航空宣传部部长毛懿在接受中国经济时报采访时说，根据消费市场复苏的趋势，春秋航空及时恢复航线。春秋航空目前由中国9个城市飞往泰国3个城市，中泰之间航线复苏是民航业最快的。

“五一”及年内需求可看好

今年“五一”假期，旅客出行需求旺盛，交通运输部门已准备好迎接大客流的到来。来自中国国家铁路集团的消息称，4月27日至5月4日，全国铁路安排日均开行旅客列车将达到10500余列，增开旅客列车1500多列。

“今年‘五一’，春秋航空在三亚等热门航线上，及时更换了大机型，满足旅客的需求。”毛懿介绍说。

普华永道香港航空业务服务首席顾问刘浩然对中国经济时报表示，对国内航空公司的表现持续看好。经济复苏带动商务出行增加，旅游需求在春节时已有可观的增长。“五一”、暑假及下半年各个长周末，旅客会把过去几年积累的购买力释放出来。航空公司恢复正常运力，票价也会水涨船高，对其收入端构成利好。

华创证券的数据显示，4月11日至4月17日，国内平均经济舱含油票价879元，环比上周上升6%，较2019年上升15%；平均裸票价769元，环比上周上升8%，较2019年上升8%。

“作为今年出境团队游试点恢复后的首个长假，‘五一’假期的热度急速蹿升。”李晓津说，随着国际航线逐步恢复，后三个季度市场将快速复苏，其中，暑期、国庆以及部分区域出行旺季市场更为突出，航空公司、机场及相关企业的业绩令人期待。

叶小杰预计，机场及航空公司今年盈利前景可观，有望一扫近三年的颓势，但要恢复至2019年的水平还须观察，主要取决于经济增长韧性及国内外旅游市场的恢复情况。

民航局近日决定开展2023年“民航服务助力行业恢复年”主题活动。李晓津指出，这对行业修复的促进作用将体现在两个方面。一是保证安全运行。民航永恒的主题是安全，须提升民航人员、资金、设施设备等资源保障能力，确保安全运行。二是保证服务品质。结合后疫情时代的特殊要求，需要民航提高服务的个性化、智能化水平。

两因素影响航空业业绩修复

两大因素对今年的航空业业绩修复产生一定影响。其一，国际航线的恢复。据刘浩然分析，停飞一段时间的国际航线重启，需要确保人员到位和外港各种保障能力恢复正常。国际业务恢复正常，估计在2023年底甚至2024年初才会给航空公司的业绩作出贡献。境外航线中，预计港澳、北亚（日韩）航线的复苏要好于其他地区。

据毛懿介绍，从运力来说，春秋航空已恢复到2019年的同期水平，但国际航线的恢复还比较缓慢，主要由于境外目的地机场的保障力量复苏较缓慢，重新招聘人员、培训等都需要一定时间。

其二，国际油价及汇率波动的影响。在叶小杰看来，一方面，油价直接影响航空业的生产成本。今年油价有可能加大波动幅度，将在成本端对航空业形成压力。另一方面，航空公司购买飞机、航油等通常以美元结算，会受到汇率波动的影响。随着美元加息进程趋缓，以及我国经济的持续复苏，预计人民币对美元汇率将保持相对稳定，因此汇率波动的影响有望控制在一定范围内。

叶小杰还说，免税业务有望继续为机场贡献业绩增量。随着国际航线的持续恢复，客流及消费有望进一步复苏，将有利于机场的免税业务发展。

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